本年以来开云官方，结束3月6日，百济神州（ONC.NS、06160.HK、688235.SH）好意思股、H股、A股三地股价涨幅均逾越39%，而伏击鼓吹的减握也随之而来。

3月6日傍晚，百济神州发布公告称，获知公司鼓吹HHLR Fund, L.P.和Hillhouse BGN Holdings Limited（以下合称“HHLR Fund, L.P.过甚联属实体”或“信息露馅义务东说念主”）于2025年3月3日至2025年3月4日通过大量来回神志计较减握公司境外分解股股份3224万股，本次权益变动不波及要约收购。

减握后，HHLR Fund, L.P.过甚联属实体握股数目从1.25亿股减少至9280.57万股，握股比例从8.97%减少至6.66%。

HHLR恰是高瓴旗下孤苦的、专注于二级阛阓投资的基金措置平台。弥远以来，高瓴一直重仓百济神州。

2023年6月8日至2024年12月2日历间，高瓴曾通过衔尾竞价和大量来回神志计较减握百济神州境外分解股股份2199.73万股。

已出生出“10亿好意思元分子”的百济神州，正在向盈利标的冲刺，公司日前已预测2025年全年筹备利润将转正（即营业收入大于营业本钱、销售用度、措置用度及研发用度之总额），该音问也推动了公司本年以来股价握续大涨。

泽布替尼恰是百济神州的“10亿好意思元分子”，这是公司自主研发的一款BTK禁绝剂，2024年，这款居品销售额达到188.59亿元，再翻新高，占公司营业收入（272.14亿元）近七成。

这款居品收入大涨背后，离不开好意思国阛阓的助力，其中好意思国阛阓销售额统统138.90亿元，同比增长107.5%，而需求增长来自于在慢性淋巴细胞白血病（CLL）符合证中使用的扩大。

值得防卫的是，泽布替尼属于二代BTK禁绝剂。

当今环球上市的BTK禁绝剂已达到6款，从第一代涵盖第三代，血液肿瘤的调养款式在被欺压改写。而礼来的Jaypirca（匹妥布替尼）通过非共价衔尾机制玄机秘密了C481S突变导致的耐药问题，是当今惟逐个款上市的三代BTK禁绝剂。

而礼来的匹妥布替尼会不会对百济神州的泽布替尼组成很大的竞争？这亦然阛阓关注的问题。

匹妥布替尼当今在进行两项针对一线CLL的3期临床锤真金不怕火，第一项锤真金不怕火为313权衡，该权衡将匹妥布替尼与化疗免疫疗法进行对比；第二项锤真金不怕火为夹杂东说念主群权衡。

本年2月份，百济神州在公司召开的电话会上示意，匹妥布替尼的第一项锤真金不怕火，权衡的恶果并非一定蜕变现存调养现实，因为其对比的口舌尺度调养决策；而第二项该权衡的对照药物为伊布替尼，而非同类最好的BTK禁绝剂——泽布替尼。

百济神州觉得，若要使匹妥布替尼在一线调养中占据权贵阛阓份额，需委果与尺度调养决策进行对比，何况需要更长本事的随访数据撑握。“因此，咱们不觉得该权衡会在短期内蜕变BTK禁绝剂在一线调养中的垄断款式。匹妥布替尼更可能定位为患者在共价BTK禁绝剂调养阐扬后的后续用药袭取。”

百济神州方面亦示意，对公司开导的BTK降解剂充满期待。确认公司在ASH会议上公布的数据，该降解剂在安全性和疗效方面均优于匹妥布替尼。基于此，公司决定开展针对匹妥布替尼的头怨家临床锤真金不怕火，旨在为患者提供一种在共价BTK禁绝剂调养后的更优调养袭取。

举报 第一财经告白互助，请点击这里此骨子为第一财经原创，文章权归第一财经整个。未经第一财经籍面授权，不得以任何神志加以使用，包括转载、摘编、复制或缔造镜像。第一财经保留风雅侵权者法律牵累的权益。 如需得到授权请经营第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作家

林志吟

联系阅读 多家港股翻新药企开年股价翻倍，哪些要素在出手

翻新药的融资和买卖化进程值得关注，而在这背后最压根的仍然是药物本人的临床价值和企业的翻新才调。

516 03-01 23:26 正在向盈利冲刺的百济神州，2024年经颐养的营业利润提前转正

百济神州“十亿好意思元分子”百悦泽，2024年全年销售额再翻新高，达到26亿好意思元（折合东说念主民币188.59亿元）。

518 02-27 20:56 科技与红利此消彼长，最热与最冷板块涨幅收支85个百分点

不少热点股市盈率涨到上千乃至上万倍，以及部分热点股鼓吹抛出减握筹备，无不反应出科技板块短期过关心形。

172 02-23 18:46 A股“医药一哥”易主：百济神州市值超过恒瑞医药，成为新大哥

当今百济神州A股市值报3107亿元，恒瑞医药A股市值报3080亿元，两者之间的市值仅收支27亿元。

886 02-21 22:34 握续看好中国钞票，高瓴HHLR最新握仓有哪些看点？

HHLR 还在四季度新买进一家总部位于印度孟买的业务过程措置公司WNS开云官方，一举干预前十大名单。

379 02-15 09:17 一财最热 点击关闭